El oro consolida su rally histórico tras alcanzar un máximo sin precedentes de $3,707.40 la onza troy esta semana. El impulso viene por la combinación de compras agresivas de bancos centrales, recortes de tasas en Estados Unidos y tensiones geopolíticas. Deutsche Bank proyecta ahora un precio promedio de $us 4.000 para 2026, revisando al alza su previsión anterior de $3,700. El movimiento subraya la confianza en la tendencia alcista del metal.
La decisión de la Fed de recortar las tasas en 25 puntos básicos esta semana marcó un punto de inflexión. «El recorte de la Fed reduce el costo de oportunidad de mantener oro no rentable y debilita el dólar, impulsando su atractivo como cobertura inflacionaria y refugio seguro», explicaron analistas de Deutsche Bank en una nota a sus clientes. El valor del metal ha subido un 39% en lo que va del año.
La incertidumbre impulsa la demanda de oro
La incertidumbre política también alimenta la demanda. Michael Hsueh, estratega de Deutsche Bank, destacó que los desafíos a la independencia de la Fed y los cambios en su Comité de Mercado Abierto crean «incertidumbre sobre cómo esto afectará los ajustes de instrumentos políticos en respuesta a condiciones económicas en 2026». Agregó que las compras de bancos centrales, lideradas por China, podrían alcanzar 900 toneladas en 2025, un nivel que excede el promedio histórico.
Además, los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados en oro están registrando flujos récord, reforzando la presión alcista sobre el metal. Según datos de Bloomberg, las tenencias globales de ETF de oro aumentaron en más de 120 toneladas en las últimas cuatro semanas. Es la mayor racha de compras desde 2020. Este renovado apetito de los inversionistas institucionales refleja no solo la búsqueda de refugio frente a la volatilidad de los mercados bursátiles. Mantiene la percepción de que el oro se mantiene como un activo estratégico en escenarios de alta inflación y riesgo geopolítico.
Plata
La plata vive un momento protagónico por todo lo alto, impulsada por su doble condición de activo refugio y materia prima crítica para la transición energética. El metal argentífero se ha instalado cómodamente por encima de la barrera de $us 40 por onza, marcando su máximo desde 2011.
Esta semana la plata cotizó al contado a $us 42,19 por onza fina, mientras que los futuros marcaron $us 42,15. Así, este activo acumula una revalorización del 40% en 2025. Los analistas de UBS proyectan que alcanzará $us 44 por onza en 2026, con escenarios de hasta $us 50. Los especialistas ven esto último posible si el oro consolida su rally arriba de $us 3.700.
