El presidente de la Reserva Federal (Fed) de los Estados Unidos, Jerome Powell, pronunció un discurso muy esperado en el simposio económico anual de la institución en Kansas City el pasado viernes. Señaló que el banco central estadounidense podría recortar pronto las tasas de interés en respuesta al aumento de los riesgos en el mercado laboral, a pesar de la persistente preocupación por la inflación. El discurso, que destacó la compleja interacción entre las políticas comerciales, la inmigración y la estabilidad económica, tiene importantes implicaciones tanto para la política nacional como para las economías emergentes, en particular en Sudamérica.
Powell indicó que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por su sigla en inglés) está considerando ajustar su postura política, citando un «balance cambiante de riesgos» en la economía. Si bien la tasa de desempleo se mantiene baja, en un 4,2%, el crecimiento del empleo se ha desacelerado drásticamente, alcanzando un promedio de 35.000 empleos mensuales en los últimos tres meses, frente a los 168.000 de 2024. Powell describió el mercado laboral como un «curioso equilibrio», donde tanto la oferta como la demanda de trabajadores se están debilitando simultáneamente debido al endurecimiento de las políticas migratorias y la incertidumbre económica.
El discurso de Powell abordó implícitamente la presión política del presidente Donald Trump, quien ha exigido repetidamente recortes rápidos de las tasas y ha solicitado su renuncia.
Economías emergentes
Un posible recorte de las tasas de la Reserva Federal podría tener efectos mixtos en las economías emergentes de Sudamérica. Las tasas de interés más bajas en EEUU suelen debilitar el dólar, lo que puede reducir la presión sobre las monedas latinoamericanas y aumentar la competitividad de sus exportaciones. Sin embargo, la región ya enfrenta sus propios desafíos, incluyendo pronósticos de crecimiento moderados del 1,9% tanto para 2025 como para 2026.
Los países sudamericanos se han mantenido relativamente protegidos de las peores políticas arancelarias de EEUU, enfrentándose a un arancel base del 10% en comparación con las tasas más altas impuestas a otras regiones. Sin embargo, Brasil fue amenazado con un arancel del 50%, lo que pone de relieve la imprevisibilidad de la política comercial estadounidense.
