Bolivia ha dado un paso decisivo hacia la modernización de su sistema financiero con la aprobación del Reglamento para Empresas de Tecnología Financiera por parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Esta reciente normativa establece por primera vez un marco regulatorio integral para las empresas fintech en el país, incorporando aspectos innovadores como el licenciamiento de activos virtuales, blockchain y la creación de un Entorno Controlado de Pruebas. Con esta medida, Bolivia se posiciona como uno de los pocos países de la región que cuenta con una regulación específica y comprehensiva para este sector emergente.
Para analizar las implicaciones de esta nueva regulación, conversamos con Salomón Eid, Socio de PPO Indacochea, reconocido bufete de abogados donde lidera el equipo especializado en tecnología financiera de la firma. Eid, quien cuenta con amplia experiencia en el asesoramiento de empresas en temas de criptoactivos y servicios financieros digitales, se encuentra actualmente acompañando a varios clientes en sus procesos de licenciamiento ante el regulador, lo que le otorga una perspectiva privilegiada sobre la implementación práctica de esta nueva normativa.
¿Cuáles considera que son los aspectos más innovadores y diferenciadores del nuevo marco regulatorio boliviano para las fintech en comparación con otros países de la región?
La principal diferencia que marca esta regulación es pasar de un ámbito no regulado a otro de reglas establecidas, procesos y licenciamiento.
Ese es un cambio positivo, ya que establece con mediana claridad lo que las empresas deben considerar para sus negocios, inversiones y operaciones dentro de los segmentos regulados.
También hay sectores que mencionan que esta reglamentación trae desafíos, ya que puede traer reglas muy pesadas para una industria todavía en desarrollo.
Nuestra firma, PPO Indacochea, tiene un equipo especializado en esto y estamos ya en proceso de licenciamiento ante el regulador con varios de nuestros clientes.
Uno de los aspectos más innovadores es la incorporación formal de conceptos como activos virtuales, blockchain y tokenización dentro del marco jurídico boliviano. Bolivia se convierte así en uno de los pocos países de la región que contempla un régimen de licenciamiento específico para ellos. Además, la creación del Entorno Controlado de Pruebas (ECP) como mecanismo regulado para probar servicios financieros innovadores bajo supervisión.
¿Qué tipos de servicios financieros digitales específicos contempla esta regulación y cómo podría esto impactar en la inclusión financiera del país, especialmente en zonas rurales y poblaciones no bancarizadas?
La regulación contempla cinco grandes categorías: soluciones basadas en blockchain, tokenización y activos virtuales; servicios de pago; plataformas de financiamiento; tecnologías empresariales aplicadas al sector financiero; y otras que ASFI podrá incorporar en el futuro.
En su opinión, ¿cuáles son los principales desafíos que enfrentarán las empresas fintech bolivianas para cumplir con los nuevos requisitos regulatorios, y qué oportunidades se abren para el sector?
Los desafíos principales incluyen: requerimientos de capital, infraestructura tecnológica y ciberseguridad elevados; procesos documentales formales que pueden ser extensos; un entorno institucional con limitada experiencia previa regulando tecnología.
Sin embargo, se abren oportunidades valiosas: legitimidad ante consumidores, posibilidad de alianzas con bancos, ingreso de inversores institucionales y participación en pruebas piloto con respaldo regulatorio.
¿Cómo evalúa el equilibrio que establece esta normativa entre la protección al consumidor, la estabilidad del sistema financiero y la promoción de la innovación tecnológica?
El reglamento hace un esfuerzo por equilibrar estos tres elementos, estableciendo exigencias robustas en materia de control interno, ciberseguridad y continuidad operativa, al tiempo que crea el ECP como espacio para la innovación sin imponer de inmediato todas las cargas regulatorias. No obstante, este equilibrio dependerá mucho de cómo ASFI implemente y supervise estas disposiciones, especialmente en su aplicación práctica a startups y emprendimientos emergentes.
¿Qué papel jugará la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) en la implementación y supervisión de este marco regulatorio, y considera que cuenta con las capacidades técnicas necesarias?
ASFI tiene un rol central, ya que emite las licencias, supervisa el cumplimiento, administra el ECP y define los requisitos prudenciales. Si bien ha demostrado capacidad para emitir una regulación ambiciosa en corto plazo, el reto estará en la formación de equipos especializados en tecnología financiera y criptoactivos. La colaboración con expertos y con otras jurisdicciones será clave para fortalecer su capacidad técnica.
¿De qué manera cree que esta regulación posicionará a Bolivia en el contexto regional e internacional del ecosistema fintech, y qué impacto podría tener en la atracción de inversión extranjera al sector?
El marco coloca a Bolivia dentro de un grupo selecto de países que ha decidido regular de forma integral los servicios fintech, incluyendo criptoactivos. Esto puede atraer a inversionistas que buscan jurisdicciones con reglas establecidas, especialmente para proyectos que hoy enfrentan incertidumbre regulatoria en otras partes de la región. La clave estará en la coherencia de la aplicación normativa y en facilitar la participación de actores internacionales a través de alianzas, desde el extranjero o vehículos locales.
¿Cuáles son sus expectativas sobre los plazos de implementación y los resultados esperados a corto y mediano plazo para el desarrollo del sector fintech en Bolivia tras esta aprobación?
A corto plazo, veremos un proceso de adecuación de las empresas ya existentes (con un plazo reglamentario vigente), y posiblemente un freno temporal en nuevas iniciativas hasta que se consolide la implementación práctica del ECP y los criterios de ASFI. A mediano plazo (12 a 24 meses), si el entorno se mantiene claro y predecible, podríamos ver un despegue importante del sector fintech formal en Bolivia, incluyendo casos de éxito en pagos digitales, financiamiento alternativo, y adopción de criptoactivos en esquemas supervisados.
