Los precios del cobre tocaron máximos históricos esta semana, superando los $us 6,38 por libra (unos $us 13.900 la tonelada métrica) en la Bolsa de Metales de Londres (LME), con un avance del 46% en los últimos 365 días y 9% en enero. El consenso apunta a un promedio de $us 11.975 por tonelada en 2026, un 14% más que las previsiones previas de $us 10.500.
Esta evolución contrasta con 2025, cuando el metal osciló entre $us 4 y $us 5,9 por libra. El impulso vino por la volatilidad por los aranceles estadounidenses y disrupciones en el suministro, alcanzando picos de $us 13.000 la tonelada antes de retroceder. Bolivia, productor modesto, pero con potencial cuprífero en proyectos como Don Mario, podría beneficiarse; Orvana Minerals prevé reiniciar la producción plena en abril de 2026, generando 2,7 a 3 millones de libras de cobre anuales.
«El cobre se está moviéndose hacia un déficit estructural», advierten analistas de Deutsche Bank, citando la recuperación china y demoras en minas. Los nuevos proyectos de explotación cuprífera demandan 17 años promedio para su desarrollo. JPMorgan proyecta $us 11.000 por tonelada promedio.»Un déficit creciente de cobre refinado es el catalizador», con un faltante de 160.000 toneladas. UBS apunta a $us 11.000 para septiembre de 2026, mientras que Citibank ve escenarios de entre $us 11.000 a $us12.000 dólares.
Este repunte y las proyecciones alcistas deben entenderse en el marco de la transición energética global, que ha convertido al cobre en un «metal crítico». Su uso intensivo en tecnologías de generación renovableLa demanda de vehículos eléctricos, IA, renovables y centros de datos choca con oferta limitada en Chile, Perú y otros grandes productores.
